守财年，有债一身轻之国债----组合买国债?提高收益率

　　投资档案

　　名称：国债

　　资产定位：储蓄替代品种

　　收益率范围：3%~7%

　　风险级别：低

　　适合人群：保守型投资者

　　机遇VS风险：股市震荡国债回暖

　　国债曾经是老年投资者最钟爱的投资方式，也是最简单、最易接触债券市场的方式。对于投资者来说，国债最大的吸引力就是安全性上的保障，而且，目前国债的收益率仍然比银行存款收益率高，而且收益所得无需缴纳利息税。所以无论市场怎样，投资者对于国债的定位仍应是储蓄替代品种。

　　去年，受连续加息以及大牛市行情的疯狂演绎，国债一度被投资者所忽略，销售情况并不理想，往年“开门就卖光”的美好时光似乎不再。加之与投资基金、银行理财产品、信托等相比，国债投资收益明显偏低，因此整体表现偏淡，并未受到市场重视。不过《2007年度理财产品市场分析报告》显示，从去年10月下旬开始，凭证式国债的发行已经显出回暖趋势：一方面，由于下半年股市、基金行情看跌，大部分投资者对股市大盘走势持矛盾心理，部分投资者对股市投资缺乏信心，从股市撤出资金，转向国债、储蓄等收益相对稳定的投资项目;另一方面，国债利率上调吸引了部分投资者，12月份发行的凭证式六期国债，3年期、5年期利率分别从四期的5.2%、5.74%上调至6.34%，上调了0.54和0.6个百分点。此外，国家采取一系列房地产宏观调控措施，影响了房地产投资者的信心，部分投资者转向国债市场。

　　目前，股票市场仍在持续震荡调整，国债由于其稳定性成为投资理财的安全“后盾”。而购买国债最大的风险在于资金流动性风险，尤其是购买记账式国债，如果投资者很可能在到期前就提前支取资金，那么还是应该选择凭证式国债，因为它有提前支取的特点，在有加息预期的前提下，购买凭证国债更加安全。

　　2008年投资新策：一分为6组合国债

　　国债的收益率与投资时间长短密切相关。尽管有分析人士认为，长期国债收益率受通货膨胀率、贷款利率的影响，其收益率经过前期的大幅调整，加息对其收益率提高的效应逐渐减弱，投资价值逐渐显现。然而，信达证券高级分析师刘明军认为，长期债券的收益虽然相对较高，但有着流动性差、难以抵抗长期市场波动风险的缺点。那么，怎样配置国债才能既安全又能达到收益最大化呢?据悉，中期债券支付的利率大约是长期债券利率的80%至85%，通过合理的组合，国债投资其实可以取得一个最佳的收益。资深理财专家陆俊停说，由于宏观调控仍然充满变数，他不建议投资者过多地配置长期国债，而是成立一个自己的“国债组合”：把计划用于投资国债的资金分成6份，分别去投资2~10年期的国债，这样一来，每一年或两年就可以把到期的债券兑现，再投入到新的长期债券上，以便稳定获取长期债券的利率，并承担较小的风险。

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